Managementkommentar Februar 2023

Nach einem starken Jahresauftakt kehrten die Finanzmärkte im Februar den Kurs um und verzeichneten Verluste bei Aktien, Krediten, Staatsanleihen und Rohstoffen. Dies geschah vor dem Hintergrund wachsender Besorgnis über die anhaltende Inflation, die dazu führte, dass die Anleger ihre Erwartungen für Zinserhöhungen der Zentralbanken wieder erhöhten.

Alles in allem war es ein sehr schlechter Monat für Anleihen, denn der Bloomberg Global Aggregate Bond Index verzeichnete im Februar die schlechteste Performance seit seiner Einführung im Jahr 1990. Europäische Aktien hielten sich angesichts der allgemeinen Verluste in anderen Ländern gut.

Nach einer starken Rallye im Januar war die Stimmung an den Märkten zu Beginn des Februars zunächst recht positiv. Das änderte sich am dritten Tag des Monats, als der US-Arbeitsmarktbericht für Januar veröffentlicht wurde. Der Bericht enthielt viele gute Nachrichten. Das weckte bei den Anlegern die Sorge, dass die Inflation hartnäckiger sein könnte als bisher angenommen. Dies führte zu einer drastischen Neubewertung der Frage, wie schnell und auf welches Niveau die Fed die Zinsen anheben würde.

Der Fokus des Fondsmanagements liegt weiterhin auf der Beobachtung, wie sich die großen Zentralbanken in diesem Umfeld verhalten. Solange sich das „Wording“ insbesondere der führenden Notenbank FED nicht ändert und die FED dem Markt weiterhin Liquidität entzieht, bleibt der Fonds zunächst weiter defensiv positioniert.

Die Performance des IP VermögensManufaktur Fonds Spezial X lag im Februar 2023 bei einem Minus in Höhe von 1,22%. Seit Jahresanfang beträgt die Rendite -0,43%.

Die Positionierung im Fonds haben wir im Februar leicht angepasst. Der Fonds ist weiterhin sehr defensiv ausgerichtet. Das Portfolio-Beta liegt mit ca. 0,05 auf dem niedrigsten Stand seit Lancierung des Fonds.

Stand 28. Februar 2023

Wichtige rechtliche Hinweise

Kein Angebot, keine Aufforderung zum Kauf

Diese Publikation der HA-VA Verwaltungsgesellschaft mbH dient ausschließlich Ihrer Information und stellt weder eine Aufforderung noch ein Angebot zum Kauf oder Verkaufvon Wertpapieren oder anderen spezifischen Anlageprodukten dar. Dargestellte Kurse und Bewertungen sind unverbindlich und dienen, ebenso wie andere enthaltene Informationen, lediglich zu Informationszwecken.

Keine Anlageberatung / keine Anlagestrategieempfehlung im Sinne des § 85 WpHG

Diese Informationen stellen keine Anlageberatung oder sonstige Empfehlung zumWertpapier- oder Produktkauf dar. Des Weiteren stellen diese Informationen keineAnlagestrategieempfehlung im Sinne des § 85 WpHG dar.

Keine Haftung für Informationen

Alle enthaltenen Informationen und Meinungen stammen aus zuverlässigen und glaubwürdig eingestuften Quellen. Gleichwohl wird jegliche vertragliche oder stillschweigende Haftung für falsche/unvollständige Informationen ausdrücklich abgelehnt. Alle Informationen und Meinungen sowie angegebenen Preise / Preismodelle sind nur zum Zeitpunkt der Erstellung dieser Publikation aktuell und können sich jederzeit ändern.

Risiken

Der Kauf von Wertpapieren ist mit finanziellen Risiken verbunden. Die Wertentwicklung einer Anlage in der Vergangenheit stellt keine Gewähr für künftige Ergebnisse dar. Anlagen können plötzlichen und erheblichen Wertverlusten unterworfen sein. Bei einer Liquidation Ihrer Anlagewerte können Sie weniger zurückerhalten, als Sie investiert haben. Wechselkursschwankungen können sich negativ auf den Preis, Wert oder den Ertrag einer Anlage auswirken. Bei einer ungünstigen Entwicklung des dem jeweiligen Produkt zugrundeliegenden Basiswerts kann ein Totalverlust des eingesetzten Kapitals eintreten. Produkte unterliegen gesetzlichen Beschränkungen und können deshalb nicht unbeschränkt weltweit angeboten werden und/oder von allen Investoren erworben werden. Bei Illiquidität des Wertpapiermarkts kann es vorkommen, dass sich gewisse Anlageprodukte nicht sofort realisieren lassen. Der Termin- und Optionshandel ist stets mit hohen Risiken behaftet. Zusätzliche Informationen können auf Anfrage hin zugänglichgemacht werden.

Prospekt

Personen, welche den Kauf von in dieser Publikation erwähnten Wertpapieren oderProdukten in Erwägung ziehen, sollten allein den rechtlich verbindlichen Prospekt lesen.Es wird ausdrücklich darauf hingewiesen, dass für Investmentvermögen und anderestrukturierte Finanzinstrumente ausschließlich der entsprechende Verkaufsprospektrechtlich maßgeblich ist.

Konsultieren von Beratern vor Investition

Persönliche Anlageziele, die finanzielle Situation und die finanziellen Bedürfnisse von Lesern wurden nicht berücksichtigt. Vor einer Investition in eines der in dieser Publikationerwähnten Wertpapiere oder Produkte sollten Sie daher Ihren Finanz- und/oder Steuerberater konsultieren, insbesondere um auch die rechtlichen und steuerlichen Auswirkungen der Investition zu überprüfen.

Rechte an Inhalt und Layout

Diese Publikation darf ohne vorherige Einwilligung der HA-VA Verwaltungsgesellschaft mbH weder reproduziert noch vervielfältigt werden, auch nicht teilweise oder in Auszügen. Die HA-VA Verwaltungsgesellschaft mbH untersagt ausdrücklich jegliche Verteilung und Weitergabe dieses Dokuments an Dritte. Weder die HA-VA Verwaltungsgesellschaft mbH noch die AHP Capital Management GmbH, für deren Rechnung und unter deren Haftung sie als vertraglich gebundene Vermittlerin bei der Erbringung von Anlagevermittlungs- und Anlageberatungsleistungen ausschließlich tätigist, haftet für jegliche Ansprüche oder Klagen von Dritten, die aus dem Gebrauch oder der Verteilung dieses Dokuments resultieren.

Anwendbares Recht

Auf diese Nutzungsbedingungen findet das Recht der Bundesrepublik Deutschlandunter Ausschluss des internationalen Privatrechts Anwendung.

Herausgeber

Herausgeberin dieser Publikation im Sinne des deutschen Rechts ist die HA-VAVerwaltungsgesellschaft mbH, Altenhainer 20a, 61462 Königstein.